Spadające noże i pułapki wartości

Wiemy już, że inwestowanie w wartość działa, wiemy również dlaczego. Wiemy także, że choć sama idea jest dość prosta (tzn. wybór do portfela względnie najtańszych spółek z giełdy), to realizacja tej strategii może być dość trudna – głównie z psychologicznego/behawioralnego punktu widzenia. W takim portfelu zazwyczaj znajdują się bowiem spółki znajdujące się w trudnej sytuacji/ze słabymi perspektywami, bądź też po prostu spółki „nudne”, cieszące się słabym zainteresowaniem inwestorów. Ciężko „chwalić się” takimi spółkami w pracy lub rozmawiać o nich wśród znajomych na grillu.  Czytaj dalej Spadające noże i pułapki wartości

Inwestowanie w wartość

Dzisiejszy wpis dotyczy jednego z najbardziej znanych sposobów aktywnego doboru spółek do portfela inwestycyjnego, a mianowicie inwestowania w wartość (value investing). Ogólna idea jest tutaj prosta i dość intuicyjna (choć jak zawsze diabeł tkwi w szczegółach) – polega na tym, aby inwestować w spółki względnie tanie z zachowaniem odpowiedniego marginesu bezpieczeństwa. Inaczej mówiąc: inwestujemy tak, aby nie przepłacać.  Czytaj dalej Inwestowanie w wartość

Ile warte są akcje? Część 2: wartość księgowa.

W jednym z ostatnich wpisów pokazałem, że cenę akcji można rozbić na dwa elementy: pierwszy z nich to bieżąca sytuacja ekonomiczna przedsiębiorstwa, natomiast drugi powiązany jest z oczekiwaniami inwestorów co do przyszłości (mnożnik). W pierwszej kolejności zajmowałem się podejściem opartym na zyskach i mnożniku C/Z. Oczywiście nie jest to jedyna możliwość, dziś zajmiemy się drugim bardzo popularnym wskaźnikiem opartym na wartości księgowej. Czytaj dalej Ile warte są akcje? Część 2: wartość księgowa.